在钓鱼爱好者的圈子里，流传着一句略带调侃却又道出真谛的话：“台钓让人倾家荡产，路亚耗尽三代财富”。这句话虽然夸张，却深刻反映了钓鱼爱好者们的痴迷程度。据统计，中国已有约1.4亿人投身于垂钓的乐趣之中，而钓鱼活动带来的成就感和潜在的成瘾性，有时甚至被比喻为“中年男人的精神高潮”。
正是这庞大的钓鱼大军，孕育出了一个即将上市的IPO企业——乐欣户外用品有限公司。近日，乐欣户外正式向香港交易所主板递交了上市申请，中金公司担任其独家保荐机构。这家企业从1993年由创始人杨宝庆以2万元人民币借款在杭州创立的康达皮塑制品厂起步，如今已发展成为全球钓鱼装备市场的佼佼者。
在全球钓鱼装备市场，乐欣户外同样占据重要地位。根据研究报告显示，以2023年收入计算，乐欣户外不仅是全球最大的钓鱼装备制造商，市场占有率达到20.4%，在中国市场也处于领先地位，市场份额高达25.4%。
乐欣户外的成功并非偶然，其背后有着三大关键因素。首先，乐欣户外赶上了钓鱼行业的上升风口。近年来，钓鱼活动在全球范围内日益普及，市场规模持续增长。特别是中国，钓鱼爱好者中25-44岁的中青年占比高达46%，24岁以下群体也占到了22%，呈现出年轻化的趋势。其次，乐欣户外长期深耕OEM和ODM代工业务，为全球超过40个国家的知名品牌提供贴牌生产服务，包括迪卡侬、Rapala VMC等国际知名品牌。最后，乐欣户外采取了错位竞争策略，优先布局市场成熟度较高的海外市场，尤其是北美和欧洲。
然而，光鲜背后也隐藏着挑战。近年来，全球消费市场疲软，乐欣户外的业绩出现了明显下滑。从2022财年至2024财年，公司的收入复合年增长率达到了负24.9%，毛利和净利润也逐年下滑。同时，产品产量和产能利用率也双双倒退，存货问题日益严重。乐欣户外还存在大客户依赖风险，前五大客户销售占比高达六成，其中最大客户的收入贡献率更是达到了15%-20%。
面对业绩下滑和客户依赖等挑战，乐欣户外已经踏上了转型之路。首先，在自有品牌管理业务方面，乐欣户外于2017年收购了英国知名的鲤鱼垂钓品牌Solar，并成功实现了销售额的大幅增长。其次，在产品品类拓展方面，乐欣户外计划全面拓展钓具品类，构建完整的品牌矩阵。同时，乐欣户外还积极瞄准具有高增长潜力的市场，特别是中国市场。根据预测，中国钓鱼用具市场规模预计将以7.3%的复合年增长率从2023年的318亿元增长至2028年的452亿元。
然而，转型之路并非一帆风顺。目前，乐欣户外的OBM业务收入虽然逐年增长，但占公司总收入的比例仍不足10%。在欧美市场，乐欣户外将面临来自禧玛诺、Rapala VMC等老牌企业的激烈竞争。在国内市场，乐欣户外的品牌知名度仍有待提升。但好在中国钓鱼市场品牌认知度和市场集中度都较低，特别是随着女性与青少年群体的加入，钓鱼市场的消费群体更加多元化，为乐欣户外提供了广阔的发展空间。
然而，乐欣户外的现金流状况却令人担忧。2024财年，公司经营活动产生的现金流量净额大幅下降，现金流状况急剧恶化。在这种情况下，乐欣户外急需上市输血，以支持其转型和发展。但上市只是起点，乐欣户外还需在市场竞争中不断探索和前行，才能走得更远。
乐欣户外的转型之路虽然充满挑战，但也充满了机遇。随着钓鱼市场的不断发展和消费者需求的不断变化，乐欣户外需要不断创新和升级，以满足消费者的需求。同时，乐欣户外也需要加强品牌建设和市场推广，提升品牌知名度和美誉度。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
