燕塘乳业2024年度业绩揭晓，营收与净利润双双重挫。
近日，燕塘乳业（股票代码：002732.SZ）发布了其2024年度的财务报告，数据显示，这家区域乳企在过去一年中遭遇了严重的业绩挑战。全年营收为17.32亿元，与前一年度相比减少了11.18%；净利润更是大幅下滑43.03%，至1.03亿元。扣除非经常性损益后的净利润为1.05亿元，同比减少了30.17%。
作为华南地区的乳业巨头，燕塘乳业的核心业务——液体乳、花式奶及乳酸菌饮料在2024年均出现了销量下滑。尽管原奶成本的下降本应为企业带来一定的利润空间，但销售费用的增加却使得这一成本优势被完全抵消。销售费用的上涨不仅未能提振销量，反而进一步拖累了企业的净利润。
从地域分布来看，燕塘乳业的高度依赖性在广东省内市场显得尤为明显。2024年，该公司在广东省内的营收占比高达98%，其中珠三角地区更是贡献了74.61%的营收。然而，这一核心区域的营收却同比下滑了11.8%，成为公司业绩下滑的主要原因。与此同时，广东省内珠三角以外的地区营收也下滑了9.62%。
在市场竞争方面，燕塘乳业不仅面临着来自本土乳企如温氏乳业、晨光、风行的竞争压力，还受到了全国性乳企如蒙牛、伊利、光明的强烈冲击。这些巨头在华南地区的布局不断加大，对燕塘乳业构成了巨大的威胁。以喜茶、奈雪的茶为代表的现制茶饮品牌在广东市场的快速扩张，也进一步分流了年轻消费群体对乳饮料的需求。
值得注意的是，尽管燕塘乳业自2014年上市以来便提出了“精耕广东、放眼华南、迈向全国”的发展战略，但至今尚未取得显著成效。2024年，该公司在广东省外的营收仅为3750.16万元，占比仅为2.16%。这一数据无疑凸显了燕塘乳业在省外市场拓展方面的困境。
为了应对市场挑战，燕塘乳业近年来在奶源建设方面不断发力。公司的生产基地设计产能从2021年的27.1万吨增加到了2024年的29.71万吨。公司还审议通过了《关于拟建设都市型乳业优势特色产业集群项目的议案》，计划通过提升牛奶供应能力来增强市场竞争力。然而，这些举措能否帮助燕塘乳业在激烈的市场竞争中脱颖而出，仍有待观察。
在供应链方面，燕塘乳业的生产基地主要集中在广东省内，这使得其冷链物流体系难以支撑长距离配送。相比之下，全国性乳企如伊利、蒙牛则通过全国布局的工厂和分销网络，能够以更低的成本覆盖更广的市场。这一劣势无疑限制了燕塘乳业在省外市场的拓展能力。
尽管面临着诸多挑战，但燕塘乳业并未放弃对粤港澳大湾区的突围。自2023年起，公司将战略导向新增为“聚焦湾区”，致力于实现大湾区市场的全覆盖和品牌影响力提升。通过引入明星产品、丰富产品阵列、增设分销商等方式，公司持续推进澳门市场的铺市和渠道优化，不断加大市场开拓力度。然而，截至目前，这些市场拓展举措尚未显现出明显的成效。
在乳业集中度持续提升的行业背景下，燕塘乳业能否依托对粤港澳大湾区的突围来重构竞争力，成为市场关注的焦点。然而，面对激烈的市场竞争和自身存在的诸多挑战，这家区域龙头能否实现逆袭，仍需时间给出答案。
