TCL创始人李东生近年来一直秉持着“大不一定强，但不大一定不强”的商业逻辑，带领TCL集团在家电、光伏、半导体显示三大业务领域持续扩张。然而，随着经济发展阶段从做大规模转向精耕细作，TCL面临的挑战也日益严峻。
在家电领域，TCL以黑电起家，电视产品一度在市场上占据重要地位。然而，李东生并不满足于此，他试图通过扩大白电业务来进一步壮大TCL的家电版图。尽管TCL在白电市场上多次尝试，但始终未能取得显著突破。从贴牌生产到巨资建立冰洗产业园，TCL在白电领域的投入并未带来预期的技术研发和品牌积淀，反而因忽视这些关键因素而陷入尴尬境地。据第三方数据显示，TCL空调、冰箱、洗衣机三大产品的市场份额均徘徊在个位数，且频繁遭遇质量、售后等方面的投诉。
在光伏领域，TCL同样投入巨大。光伏业务投资大、资产重、周期性长，但李东生看中了其未来的潜力，认为这将是TCL做大市场开拓全球的筹码。然而，光伏行业的产能过剩和价格波动给TCL带来了巨大的财务压力。TCL中环作为TCL在光伏领域的重要子公司，其净利润在2024年第三季度出现了大幅下滑，由盈转亏。即便从长远来看，光伏行业的产能过剩问题也难以解决，TCL在这一领域的未来充满了不确定性。
除了家电和光伏业务，TCL还在半导体显示领域进行了大规模投入。这是一个典型的重资产制造业业务，符合李东生对于“大”的追求。然而，随着显示技术的不断发展，LCD技术已逐渐成为“落后”技术。尽管TCL认为LCD在大屏幕显示方面仍有广阔市场，但其他玩家纷纷转向OLED技术，使得TCL在这一领域的押注面临巨大风险。TCL近期花费百亿重金收购了乐金显示的部分股权，进一步扩张其面板产能，但这一举措是否明智，仍需时间和市场来验证。
李东生作为一代知名企业家，其赌性和激情曾帮助TCL在多个领域取得成功。然而，随着时代的发展，行业的发展环境已经发生了巨大变化。价值链正在不断从制造业上移，创新成果成为新的较量舞台。TCL的传统制造业大体量故事已经逐渐褪去性感的色彩，而精细化运营和创新成果成为新的竞争焦点。然而，李东生似乎仍然坚持做大做强的理念，这使得TCL在面临新的商业挑战时显得力不从心。
李东生本人也已经67岁高龄。随着商业环境的变化，其创始人经验提供给企业的边际收益越来越小。面对全新的商业挑战，TCL必须有补充新鲜的应对视角。然而，李东生至今仍未有退休的打算，这使得TCL在未来的发展中可能面临更大的不确定性。
TCL目前的困境并非一朝一夕形成，而是多年积累的结果。随着行业竞争的加剧和技术的不断进步，TCL必须调整其发展战略，以适应新的市场环境。否则，其未来的发展前景将充满挑战和不确定性。
