作者｜汪梦婷
近日，上海一私募含德基金“爆雷”，众多投资者血本无归。
据网传消息，含德基金公司账户亏空20亿元，总裁兼基金经理疑似卷款跑路缅甸，暂时无法兑付本息。
含德基金成立于2016年1月，注册地在上海市，注册资本5000万元，实际控制人为于小彬。据天眼查信息，含德基金拥有9家分公司，其中有7家位于山东省，2家位于浙江省。
一位山东投资者对表示，今年10月中旬，业务员电话联系她，她才意识到出事了。另一位投资者透露，含德基金爆雷后，业务员才给她补发了合同，此前的兑付凭据只有一张借条。
从投资者透露的信息看，含德基金存在多项违法违规行为，包括公开宣传、承诺保本保收益、向不合格投资者募集资金、挪用基金财产等。实控人于小彬曾表示，一分钱都没投到项目里。
从具体去向看，含德基金部分资金投入了雪球产品，疑似因带有数倍杠杆爆仓。还有投资者称，含德基金内部承认最近一年多所有资金都被直接挪作它用，未投入到任何合同对应的项目。
据获得的一份报案申请书，含德基金位于山东费县的一家分公司，相关投资者累计投入6470万余元。另有知情业务员称，费县分公司涉案总金额达到约4.7亿元。
“拼单”买私募，承诺年息8%
“他们公司是这样讲的，只管我们一年拿多少利息，不管公司赔与赚，都和我们没有关系。”一位含德基金的投资者章女士（化名，下同）表示，“当时是这么宣传的，没有一点点风险。”
章女士从2021年开始投资含德基金产品，近三年陆续投入20多万元，基本上是她的彩礼和嫁妆钱。小张每年拿到的利息不同，第一年承诺的利率是9.4%，第二年是8.5%，第三年7.5%的利息还没拿到，就听说爆雷了。
而另一位投资者陈女士（化名，下同）出示的借条显示，她投入的资金承诺年息8%，到期后还本付息，落款时间为2023年11月底。
“是经过朋友介绍存的钱，朋友存了3年了，一直没什么问题，我也不知道基金是干什么的，没去过基金公司。”陈女士表示，“是业务员拿钱走的，说利息稳定没风险，比存银行还安全，放他们那里就相当于存到保险柜了。”
陈女士称，钱直接转入了含德基金业务员个人账户，欠条为业务员手写，除此之外并没有其他证明文件。因近期公司无法兑付的消息传开，业务员才“紧急做了一个合同”，上面有具体的项目介绍、公司盖章等。
按照规定，投资者购买私募基金产品的正常流程应直接打款至基金合同约定的募集账户，而不是基金管理人相关人员的个人账户，上述打款行为显然不符合正常的私募基金购买方式。
陈女士一共打款30余万元，据她了解，不少投资者的资金量在10万左右，远低于法律规定的100万元投资门槛，因此多采取“拼单”的方式签合同。
投资者提供的一份情况说明显示，自2016年、2017年开始，客户资金不满 100 万元的，不直接与公司签订投资合同，由含德基金员工以个人名义与客户签订代持协议。员工汇集客户资金达到100万元及以上的，由公司与员工签署投资合同。
“我们这里的受害者全都是中老年人，家底全进去了，金额有将近5个亿，比其他大城市金额还多，因为副总裁王存友是我们县人。”陈女士为山东临沂费县人，也是含德基金一家分公司所在地。
据陈女士提供的一份报案申请书，相关受害人累计在费县含德分公司总经理及其下属业务员处累计存入6470万余元。另有知情业务员口述，费县分公司涉案总金额达到约4.7亿元。
5倍杠杆投资雪球
据含德基金官网介绍，公司投研团队20余人，在北京、上海、深圳、天津等城市成立合伙人事务办公室，与多家金融机构达成战略合作，包括诺德基金、财通基金、信城国投、锦天城律师事务所、东方证券等。
公司业务覆盖财富管理、资产管理、投资管理等方向，主要投资领域包括股权投资（PE/VC）、上市公司定向增发、上市公司可转债和可交债等。
从陈女士提供的合同看，她投入的资金并未用于公司公开宣称的股权投资、定增或是可转债交易，而是流向了高风险的场外衍生品项目。
具体而言，陈女士部分资金投入了中证500早利雪球期权，雪球结构为80/102早利雪球，5倍杠杆，24个月前三个月锁定。第三个月开始，每月观察敲出，其中第1-10个观察日敲出票息约8.4%，第11-22观察日敲出票息约2%，红利票息约为约2%。
“前两年的时候，业务员从来没有跟我说过，他们到底做什么项目。”章女士表示，“去年他才跟我说，拿着我们的钱去做了雪球项目。”
一位投资者签署的基金项目份额代持协议显示，其投资的项目挂钩标的为磐松中证500指数增强1号基金。“费县的大多数是我这种合同，还有的是写的借条。”该投资者称。
而在网传含德基金经侦视频中，有投资人去公司查公账，发现资金没有投资项目，含德基金实控人于小彬承认，一分钱都没投到项目里。
信中承诺，计划 2024年10月31日前，向所有客户兑付其本金的1‰。另一份落款时 间为11月4日的文件显示，承诺在2025年1月22日前支付本金2‰的诚意金，并在2030年年底前，分6年完成所有客户本金的兑付。
但陈女士称，到现在为止“一分钱没见过”，至于6年兑付方案更是无从谈起。“那个兑付方案，大家都不同意。（公司）在济南组织了个客户见面会，基本就是画大饼。”
钱去哪儿了？
中基协信息显示，今年11月22日，含德基金已主动注销，而含德基金菏泽分公司CEO、基金经理白云凤也不知所踪。
在上述致客户的一封信中，含德基金称无法正常兑付的原因，在于公司的项目总负责人白云凤失联，项目交易权限未做交接，项目情况有待落实。
据含德基金宣传海报，白云凤为含德基金菏泽分公司CEO、基金经理。天眼查信息显示，她也是上海极灏私募基金法定代表人、实际控制人，持股比例51%。而一张于小彬的名片显示，他同时担任极灏基金董事长。
对于含德基金“美女总裁兼基金经理卷款跑路”的传言，不少投资者半信半疑。章女士称，“我问（业务员），那她跑了吗？到底带了多少钱跑的？如果她带着钱跑的，你们老板肯定会去报警抓他，但老板迟迟没有这么去做，只是报了失联。”
含德基金资金去向成谜。据网传聊天记录，含德基金投资大量雪球产品，因为加杠杆爆仓了。一位含德基金营销部负责人表示，是于小彬一直在骗，10月1号说雪球产品有15亿，实则最终敲出只有几百万。
另有消息称，含德基金大量资金用于给员工发工资，2016年成立至今发放7.8亿元工资，副总裁月薪高达103万元。
“含德基金内部承认利用受害者的资金用于补充公司的流动资金，最近一年多所有资金都被直接挪作它用，未投入到任何合同对应的项目。”含德基金投资者表示。
从多位投资者提供的文件来看，不少合同签订方为山东品泰资管、山东沐泽投资、青岛盛世卓航投资、济南泽恩投资、济南沐德投资等公司，而这些公司都与于小彬存在联系。
据一位含德基金业务员出示的资金往来记录，有不少资金进入到“泽恩”账户后，又转给了“于总”个人，再由“于总”调配。
“泽恩”或为上述济南泽恩投资公司，该公司为有限合伙企业，成立于2019年，属于山东沐泽集团，最大股东山东品泰资管持股60%，最终受益人为于小彬。
山东沐泽集团疑似实际控制人为于小彬，有71家成员企业，山东品泰资管、山东沐泽投资、于小彬分别投资28家、24家、22家。
据天眼查信息，于小彬关联企业有山东黑金供应链、山东品泰资管等80家企业，在59家企业中担任股东，是158家企业的最终受益人。
其中，于小彬100%控股的山东黑金供应链公司已经资不抵债，2023年其资产总计1.17亿元，负债总计2.07亿。
天眼查显示，该公司2016年、2017年关联方财产疑似流入2700万元、1530万元，2022年疑似流入3亿元。
