在郑州的一条不起眼的街道上，1997年，张红超带着奶奶赠予的3000元，开启了名为“寒流刨冰”的小店。那时，他可能未曾预见到，这个日后改名为“蜜雪冰城”的品牌，会在二十余年后的今天，成为资本市场的耀眼明星。
3月3日，蜜雪集团，即广为人知的“蜜雪冰城”，成功在港交所挂牌上市。上市初期，其股价便较发行价飙升超过30%，市值一举突破990亿港元，几乎是同在港交所上市的奈雪的茶、古茗、茶百道三家公司市值总和的两倍。而这三家公司，在上市首日均遭遇破发。
当高端茶饮品牌如喜茶在一线城市以30元一杯的芝士葡萄争抢白领消费者时，蜜雪冰城却在县城的商业街上，以2元的冰淇淋、4元的柠檬水和6元的奶茶，构建了一个截然不同的茶饮世界。如今，蜜雪冰城已在全球拥有45302家门店，超越了星巴克，成为中国乃至全球最大的现制饮品企业。根据2024年前九个月的统计数据，蜜雪冰城在国内现制茶饮市场的份额高达52.8%，这意味着，国内每卖出两杯现制茶饮，就有一杯来自蜜雪冰城。
蜜雪冰城财报中的“6元定价，32%毛利率”数据组合，以及其在庞大体量下依然保持的收入和净利润高增长，真正吸引了资本市场的目光。在2022年、2023年及2024年前九个月，蜜雪冰城的收入同比增速分别达到31%、50%和21%，净利润增速则分别为5%、58%和42%。在公开发售阶段，蜜雪冰城的融资认购倍数高达5125倍，认购金额达到1.77万亿港元，创下了港股IPO的历史新高。
尽管从账面上看，蜜雪冰城并不缺钱。2022年至2024年前三季度，公司分别实现营收136亿元、203亿元和187亿元，净利润则分别为20亿元、32亿元和35亿元，现金流同样充裕。然而，蜜雪冰城上市的步伐却显得颇为急切。自2021年起，蜜雪冰城便开始了上市之路，经历了多次尝试，终于在2025年成功登陆港交所。
对于蜜雪冰城急于上市的原因，有分析认为，背后可能有着投资方的推动。虽然蜜雪冰城在2020年12月进行了唯一一次公开融资，但考虑到其当前的估值水平和未来增长预期，上市或许是一个“好价钱”卖出的最佳时机。上市还能为公司提供一个潜在的融资通道，有助于其在海外市场拓展和供应链建设上迈出更大的步伐。
然而，随着门店密度的增加，蜜雪冰城的平均单店业绩也在受到影响。为了应对这一挑战，蜜雪冰城正在有意识地让门店“沉下去”“走出去”。在下沉市场，蜜雪冰城的渗透率已遥遥领先，未来还将继续在三线及以下城市扩张。同时，海外市场也成为蜜雪冰城的重要战略方向。自2018年起，蜜雪冰城便开始试水东南亚市场，如今已在11个国家开设了4792家海外门店。
张红超和张红甫兄弟俩，作为蜜雪冰城的创始人，一直怀揣着将品牌做大做强的梦想。他们经历了无数的坎坷和挑战，才将蜜雪冰城从一家街边小店发展成为全球知名的茶饮品牌。如今，蜜雪冰城已站在了一个新的起点上，未来还将继续书写属于自己的辉煌篇章。
