毛戈平突击分红10亿后,赴港IPO再赚5亿,咋回事?

   发布时间:2024-10-14 21:32 作者:杨凌霄

毛戈平化妆品股份有限公司(以下简称“毛戈平公司”)的上市之路可谓波折不断。近日,港交所上市申请书失效后,毛戈平公司迅速重新递交了招股书,继续冲刺港股IPO,中金公司担任独家保荐人。尽管上半年业绩大增,营收达19.71亿元,但毛戈平公司对单一品牌的依赖问题依旧显著。

毛戈平公司成立于2000年,以其创始人名字命名,旗下拥有MAOGEPING和至爱终生两大品牌。据数据显示,毛戈平在中国市场十大高端美妆集团中排名第七,市场份额为1.8%。

毛戈平的上市之路可谓曲折漫长。自2016年12月首次申请A股主板上市以来,国内美妆企业纷纷登陆资本市场,而毛戈平公司却迟迟未能敲开这扇大门。近年来,国内美妆行业上市难度增加,2023年仅三家公司成功上市,2024年也仅有少数企业登陆北交所,且募资金额有所缩减。

今年4月,毛戈平公司通过股权转让方式“甩掉”了此前的问题大股东九鼎系,转身投向港股市场。在港股上市申请文件失效后,公司迅速重新递表,并更新了最新数据。值得注意的是,在转战港股IPO前的三个月里,毛戈平公司进行了两次大额分红,累计派息10亿元。

招股书显示,毛戈平及其家族成员合计持有公司股份高达89.31%,因此,10亿元分红的绝大部分都流入了毛氏家族。尽管IPO停滞了8年,毛戈平公司在中国美妆企业中仍名列前茅。2024年上半年,公司收入同比增长41.0%,净利润也同步增长,毛利率高达84.9%。

毛戈平公司为何如此执着于上市?从此次招股书披露的募集资金用途中或许可见一斑。与此前不同的是,毛戈平公司此次新增了出海扩张的投入计划,包括扩大销售网络、品牌建设、海外扩张和收购等。

出海并非新鲜事,国内美妆品牌近年来纷纷布局海外市场。然而,与其他国货品牌的百花齐放、物美价廉不同,毛戈平的核心品牌MAOGEPING定位高端,出海能否迅速抢占市场尚存疑虑。

毛戈平公司的单腿走路问题也一直被市场担忧。尽管推出了平价品牌至爱终生,但始终未能在市场有所反响。2024年上半年,至爱终生销售收入占比进一步降至0.7%,而MAOGEPING品牌产品收入占比高达99.3%。

尽管MAOGEPING定位高端,但毛戈平公司重营销轻研发的问题也一直被市场诟病。2024年上半年,公司的研发成本仅占收入的0.77%,而营销费用则高达9.37亿元,占同年收入的47.51%。

 
 
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