近年来，国内保险中介行业掀起上市热潮，又一家公司选择赴美IPO。元保有限公司（简称“元保”），于9月17日向美国证券交易委员会递交上市招股书，计划以“YB”为股票代码在纳斯达克上市。
作为一家全国性保险经纪平台，元保自2020年正式上线以来，凭借独特的“AI+保险”商业模式实现了跨越式增长。据弗若斯特沙利文报告，按2023年首年保费计算，元保已成为国内人身险市场第二大分销商，同时也是该市场最大的独立保险分销商。
元保的迅速崛起，离不开其高管团队丰富的互联网行业经验。创始人兼CEO方锐毕业于清华大学五道口金融学院，曾任网易副总裁和技术负责人，并创立了网易电子商务部。其他高管也均在网易工作多年，拥有丰富的互联网行业经验。
元保作为技术驱动型保险分销商，不直接从保险消费者处获取收入，而是将合作的保险公司作为客户。公司与泰康在线、阳光财险、华泰保险、众安保险等多家保险公司深度合作，致力于解决保险行业信息不对称、供需不平衡的问题。
尽管元保营收持续增长，但其长期亏损问题一度困扰着市场。不过，在2024年上半年，元保终于实现盈利，营收达15.29亿元，归母净利润为1.75亿元。这标志着元保在经历连续三年亏损后，首次实现盈利。
然而，元保的盈利之路并不平坦。短期保险产品在其保险分销和服务收入中占比较大，长期保险分销服务收入占比却在下降。大客户集中度较高，前三大客户收入占比超过一半，这给元保的财务情况带来潜在风险。
元保的迅速扩张主要依赖于高举高打的营销模式，这也导致其销售与营销费用居高不下。2022年至2023年，销售与营销费用翻倍增长，在总运营成本中的占比持续攀升。
尽管元保在“AI+保险”创新方面走在行业前沿，但其业务模式也引发了不少争议。黑猫投诉显示，元保累计收到上千条投诉，主要涉及自动扣费及“被诱导”投保等问题。
监管趋严背景下，元保能否平衡创新与合规，走稳扩张与盈利的“平衡木”，仍需时间观察。此次IPO无疑将为元保提供新的资金支持，但其长期发展的关键在于能否持续优化业务模式，降低营销成本，并实现长期稳定的盈利。
