近日，关于中国风投市场格局的讨论愈发激烈。在一场央视《对话》栏目中，多位嘉宾就创投行业的“耐心”与“现实”展开了深入探讨，特别聚焦于国内创投行业管理人的出清问题。
嘉宾们对于最终GP（普通合伙人）数量的预期存在分歧，有观点认为会稳定在6000家，也有人认为是8000家，更极端的看法是仅剩3000家。但共识在于，出清对于整个风投行业是积极的，有助于淘汰投资能力不足的GP，优化资源配置。
据执中ZERONE数据显示，截至2024年10月22日，中国私募股权市场注册过的基金管理人达19538家，现存12898家。然而，近三年国内备案的私募股权基金管理人数量持续减少，2022年注销1581家，2023年注销1761家，2024年已注销826家。
与美国相比，中国GP数量看似庞大，但美国风险投资公司数量也在稳步增长，2023年底已达3417家。然而，考虑到近三年有新募基金动作的管理人仅6895家，其中国资控股和参股的管理人占1960家，真正面临出清挑战的独立市场化运作管理人仅为4935家。因此，中国GP数量的出清空间或许并不如想象中那么大。
中国投资协会股权和创业投资专委会会长沈志群表示，不必过于纠结最终GP数量的稳定值，市场会给出答案，重要的是市场化优胜劣汰的结果。
对于未来稳定状态下的投资人结构，沈志群认为，早期投资机构数量可能占总GP数量的80%，头部机构占比相对较少，CVC（企业风险投资）占比增多，且会有大量小而精的GP崛起，专注于某一细分产业赛道。国资GP在短时间内仍将占主导地位，外资占比预计在10%以下，剩余部分由民营资本填充。
水母研究数据显示，CVC机构在中国创投行业中的地位日益重要，其设立数量和投资事件数量均呈稳步增长态势。
在当前市场环境下，“留在牌桌上”成为一级市场从业者的首要目标。保持专业、抵抗惯性、与LP建立专业之上的信任，是VC穿越周期的关键能力。机构合伙人王凯（化名）指出，未来十年，靠人脉关系拿项目和募资的幸运不再重演，投资和管理能力才是决定机构能否留存的关键因素。
HAOHAO学习主理人李昊也强调，VC想留在牌桌上必须解决机构内部的一系列现实矛盾，如最厉害的人不在投资一线、投资判断脱离现实、投资方向过多无法深入产业等。
创投行业的出清仍在持续，每位致力于创投事业的管理人都应冷静思考，如何在激烈的市场竞争中立足。
