作者｜全球财说 宋涵
珠穆朗玛峰简称“珠峰”素有“世界屋脊”之称，是地理高度的极限象征。8年前，西藏一家保险公司诞生，命名-珠峰财险。名字不仅是标识，更承载期望。
细数珠峰财险点滴，实力撑不起野心。成立还不到2年就凭“公开内斗”出名，此后董事长一职空缺5年有余；股东利益纠葛突出，尽管偿付能力告急，增资推进却异常艰难；保费增速缓慢，盈利无甚起色，因触发监管机制，暂停互联网保险业务。
大限将至，增资推进异常困难
2024年是偿二代二期工程过渡期执行的最后一年，监管要求最晚于2025年全面执行到位。保险公司为了维持运营、应对监管高要求，缓解对资本金的饥渴，基于自身经营出发，纷纷走上了发债、增资补血的路子。
11月7日，珠峰财险发布变更注册资本公告。股东大会审议通过了公司增资扩股议案，拟增发新股8000万股，将注册资本由10亿元提升至10.8亿元。
珠峰财险较其他险企，增资金额较小，尚不足1亿元。然却是1家原有股东和3家新股东共同出资的结果。
原有第三大股东四川璞信产融投资有限责任公司为泸州老窖子公司，这次其参与出资金额正好维持原有持股比例不被稀释，仍为9.9%，持股地位不变。
增资后，3家新股东中恒信合（厦门）融资租赁有限公司、邵阳新金泽汽车销售有限公司及东营泛华丰田汽车销售服务有限公司分别持股4.99%、1.04%、0.65%。珠峰财险可以借助两家汽车销售公司新股东势力，开拓客源，扩展业务。车企也可以依托保险公司，提供车险产品服务，增强客户黏性。
以上增资事项，尚待监管批准。
值得注意的是，这是珠峰财险成立8年来，首次增资取得进展。尽管2019年就曾提及增资扩股。自2021年起，股东大会将增资一事纳入议案，直至2024年，几乎每年都有对增资扩股事宜的讨论，只是迟迟未有实质进展。或许阻碍之一是股东对于珠峰财险增资扩股一事，意见不一。
2021年，公司第一次临时股东大会通过了增资价格的议案；当年第二次临时股东大会，以80%同意、20%弃权的表决结果，通过了公司增资扩股有关事项的议案。
2022年6月以90.10%同意、9.9%弃权的表决结果，通过了拟请中介机构提供增资扩股项目咨询服务方案的议案。
2023年6月以68%同意、32%反对的表决结果审议通过了《关于审议的议案》。此后在同一表决结果下，2024年先后通过了《关于审议补充方案的议案》，《关于审议珠峰财产保险股份有限公司增资扩股情况的议案》。
缘何对股权架构影响不大的小额增资，股东表决结果还意见不一？最大可能是股东之间存在利益冲突，或是未参与增资的股东不喜看到股权被稀释。
目前，珠峰财险股东有12家，最大股东持股比例为20%。可见，不止一家股东投了反对票。32%增资阻碍，对公司后续增资进程产生的不良影响可以预见。
8年亏损近8亿元
珠峰财险成立于2016年，注册地西藏，营业场所设在北京。经营区域包括西藏自治区、北京市、四川省、天津市、河北省。
通常来说，业务开展初期，险企会经历一段时间亏损。俗话说寿险“七平八盈”，财险“三平五盈”。然而8年了，珠峰财险仅2022年小微盈利0.05亿元，其余年份均亏损，累计净利亏损达7.98亿元。行业看，财险市场竞争愈发激烈，马太效应明显，对珠峰财险来说，扭亏压力陡增。
从保险业务收入来看，期间规模确有增长，但增速并不算快。2023年保险业务收入为5.65亿元，较6年前仅同比增长35.82%。而公司历年保险业务收入最高水平为2022年的6.10亿元。
珠峰财险亏损态势或还将持续。2024年前三季度，珠峰财险累计实现保险业务收入4.75亿元，同比增长15.29%；净利累计亏损0.11亿元，较上年同期-0.06亿元，亏损幅度扩大。
公司净利长期亏损与综合成本率过高不无关系，一般综合成本率越低，盈利能力越强。超过100%，意味着公司在承保业务上收入难以覆盖成本，亏钱了。2024年前三季度，公司累计综合成本率109.09%。其实，自该指标披露起，就一直居高不下。2022-2023年度累计综合成本率分别为102.74%和109.37%。
高综合成本率容易导致险种承保亏损。珠峰财险经营的商业保险产品中，2016年、2017年、2019年保费收入居前五的险种全军覆没，无一承保盈利。
细化到险种来看，车险作为公司第一大险种。2024前三季度签单保费5.01亿元。其中，车险签单保费占比近8成达4亿元。不过收入和效益并不成正比。8年间，车险成为公司承保亏损最大的险种，累计承保亏损额达5.91亿元。
年轻险企业务扩张本身对资本金消耗就比较大，叠加珠峰财险常年亏损，进而影响公司整体偿付能力表现。2019年公司净利亏损达历史高水平3.13亿元。同年偿付能力由年初616.06%，降至年末174.87%，风险综合评级也从A降至B。
此后，公司偿付能力一路下滑。2020-2023年核心/综合偿付能力充足率170.03%、148.45%、123.51%、130.12%。2022年1季度公司风险综合评级由B降至C，至今未有回升。
目前来看，偿付能力下滑态势依旧不减。2023年第三季度末，公司核心/综合偿付能力充足率为126.09%，且预测下季度为114.88%，逼近监管红线。
可以预见，0.8亿元小额增资，对珠峰财险来说只是杯水车薪。
多米诺骨牌效应下，今年9月，珠峰财险因触发监管机制，已暂停开展互联网保险业务。
根据此前监管要求互联网保险公司之外的财险公司开展互联网保险业务，须符合最近连续四个季度综合偿付能力充足率不低于120%，核心偿付能力充足率不低于75%；最近连续四个季度风险综合评级为B类及以上等条件。
暂停互联网业务、增资进度迟缓、金额较小，自身造血功能不足，很大程度会制约公司业务扩张，珠峰财险当前面临多重困局。
5年了董事长还悬而未决
说起珠峰财险成长缓慢，逃不开公司高层内斗，核心高管缺失。
让珠峰财险出名的“内斗”事件，就发生在公司第一任董事长陈克东和首任总裁李更之间。
2018年初，时任珠峰财险总裁的李更发布一封《告公司全体员工书》在业内流传。控诉时任董事长陈克东越权插手经营、扰乱经营秩序、破坏公司发展路径等多条“罪状”，将公司权力内斗摆上台面。
同年1月，公司解聘李更总裁职务，由董事长陈克东临时代行总裁职责。此后，公司经营层面临时负责人经历了朱金海、彭喜锋2人。最后彭喜锋任职资格获批，成为公司第二任总裁。
相较而言，董事长选拔几经波折。
2019年6月，公司董事会调整，陈克东不再担任董事长职务。并指定任显成为临时负责人，代行董事长职责。2022年10月，公司董事会大洗牌，任显成卸任股东董事。1个月后任命王坚代替任显成任董事会临时负责人、代行董事长职责。
至今，时隔5年有余，珠峰财险董事长一直悬而未决。于险企而言，稳定发展前提是需要有稳定的掌舵者和管理团队。核心高管长期缺位必定会影响公司治理和日常经管。
事实上，自2018年“权力内斗”出现，珠峰财险就频被监管提示。2018年一连2个季度，先后因历史产品问题，未按监管函要求对相关责任人进行处理，整改不力被采取监管措施。
2020年第二季度因公司偿付能力充足率快速下降；经营亏损严重；流动性风险较大；公司治理风险较大；2017年准备金回溯出现不利进展，五大问题收财险部监管函。同年第四季度，监管重提公司治理存在问题，要求公司强化内控建设，尽快实现增资扩股。
2021年1季度，彼时公司某在售产品条款因违反相关规定，被监管勒令停止使用、下架，并修改。
2023年上半年，公司两收监管提示书。一封《金融监管提示书》指出山南市分公司总经理助理任职不符合相关监管规定；一封《金融风险提示通知书》，指出2023年1季度公司偿付能力充足率已接近“重点核查对象”等。
2024年2月，西藏监管局向珠峰财险下发《金融监管提示书》。表明公司已赚保费综合费用率远高于产险行业整体水平。并提出三点要求。严控薪保比，提升人力资源配置效率；全面加强车险费用管理，推动车险转型；提升核心竞争力和议价能力，压降高额渠道成本。
