在民营医疗市场中,流传着一句顺口溜:“金眼科,银外科,开着宝马口腔科”。这句顺口溜生动描绘了不同医疗领域在吸金能力上的差异,而口腔科凭借其高利润,成为了众人瞩目的焦点。然而,高昂的牙科治疗费用也让不少人望而却步,种几颗牙甚至可能花掉普通人半年的工资。
尽管如此,随着饮食习惯的变化和经济水平的提升,人们对牙齿健康和美观的关注度日益增加,牙科市场依然保持着强劲的增长势头。数据显示,从2019年至2023年,口腔医疗市场稳定在千亿规模,并预计在未来几年内持续增长,到2028年将达到1400亿元的体量。
在这一充满潜力的市场中,一个以“大众性”为卖点的品牌引起了市场的广泛关注。近日,武汉大众口腔医疗股份有限公司(以下简称“大众口腔”)向港交所递交了IPO招股书,计划冲击港股主板上市。这家成立于2007年的公司,经过多年的发展,已成为华中地区首屈一指的民营、直营模式口腔连锁品牌。
大众口腔在区域市场的扩张得益于其独特的战略定位。当其他口腔医疗机构纷纷在商业区设立网点时,大众口腔却选择将网点深入社区,致力于为客户提供温暖、便捷且可负担的口腔服务。这一策略不仅赢得了广大消费者的青睐,也使得大众口腔在市场中脱颖而出。
在价格方面,大众口腔更是堪称口腔医疗中的“性价比之王”。单颗种植价格最低不到2000元,根管治疗价格低至300元/颗,填充服务价格也仅为200元。这样的价格优势使得大众口腔在市场中拥有了极高的竞争力。
然而,尽管大众口腔的经营策略顺应了市场潮流,但经营压力依然不容忽视。与成熟的民营眼科市场相比,牙科市场仍处于较早期阶段,市场集中度较低。作为行业“老三”的大众口腔,市场份额也仅为0.4%。这导致牙科连锁品牌在行业生态中的话语权较低,进而影响盈利能力。
口腔医疗市场的成本构成中,人工和原材料及耗材占据了大头。其中,人工成本占比约为45%,原材料及耗材占比约在30%。高昂的采购成本导致口腔医疗机构的毛利率较低,大众口腔也不例外。近年来,其毛利率始终低于40%,且呈现下滑趋势。2024年上半年,毛利率更是从2023年的38.1%下滑至36.6%。
在业绩方面,大众口腔也面临着不小的压力。近年来,客户人次、新客户人次以及产能利用率、平均产出等指标均呈现下滑趋势。2024年上半年,公司收入和净利润分别同比下降4.1%和9.6%。这一表现不仅低于市场预期,也让人对大众口腔的未来发展产生了担忧。
面对严峻的市场形势,大众口腔需要寻找新的出路。一种可能的途径是打通上下游产业链,提高盈利能力。然而,由于市场集中度较低,这一策略在口腔医疗市场中的实施难度较大。另一种途径是与大型资本联合,借助资本的力量实现快速发展。还可以借助资本杠杆开启行业并购,在细分市场形成较高占有率,从而提升议价能力。
然而,无论是哪种途径,都需要大众口腔付出巨大的努力。毕竟,在竞争激烈的口腔医疗市场中,只有不断创新、不断提升服务质量,才能在市场中立于不败之地。
对于大众口腔而言,上市只是业务升级的开始。未来,公司将继续以“性价比策略”为基础,稳定华中领先地位,并向低线城市渗透。然而,这一策略能否经受住市场的考验,还需要时间来验证。